内地房企赴港IPO为何高折价

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    房地产泡沫是未来风险,债务危机崩盘是眼前风险,救急型经济体习惯于剜肉补疮。但不从实体经济振兴做起,不从改革着手,仅靠房地产市场,真能迎来中国经济的再度辉煌吗?

第75期

限购令损害地方政府利益

 

    近日关于温州政府取消限购令的消息,已经成了中国房地产市场的一个热门话题。其实,地方政府早就对限购抱怨不已,冠冕堂皇的批评理由是限购反市场,实则限购压低房价损害的是地方政府的利益。

    隐性解禁早就开始,有的地方政府将限购审批权交给开发商,把鱼送进猫嘴里;有的地方政府在城市各区县之间设立房产信息壁垒,各区县之间并不限购;有的地方政府直接用税收取代限购。温州如今公开放松限购,各地方政府长出了一口气,温州做了他们想做而不敢公开做的事。

    为防止债务泡沫崩溃,防止政府与企业资产负债表彻底恶化,温州不得不放松限购,这是应急之举,凸显了房地产市场对于中国金融市场的重要性。

放开限购令不得已而为之

 

    从2011年9月以来,温州房价已经连续22个月同比下降,是全国70个城市中唯一一个5、6两月房价都下降的城市。房价下跌的背后是温州实体经济下行,债务链条危机丛生。

    2011年7、8、9月发生民间债务危机,银行贷款不良率从长期居全国地级市低位的0.37%骤升,持续上升20个月后,今年3月底达到4.01%的警戒水位。原先的低不良率、高收益地区,变成银行贷款坏账的高风险地区。温州版小型金融危机爆发,活跃的民间借贷突然冻结,银行不断抽贷,贷款利率越来越高,各个企业与投资者眼看着债务上升,自己最重要的资产房地产的价格却节节下降。这是典型的资产负债表恶化现象,与日本泡沫崩溃期的表现如出一辙。

    政府、央行、银监、司法等部门不得不动用强制性的行政手段阻止金融危机蔓延。应急手段不能收长久之效,温州实体经济提振需要很长时间,房地产价格还在滑落,债务风险还在继续扩大--温州同乡之间担保贷款盛行,意味着一家大公司的债务会传染担保圈内的公司,甚至影响十几家公司,债务危机如瘟疫般传染--政府决计提振房地产价格,以缓解燃眉之急。

    在这种情况之下,温州政府放开限购政策,希望以此来促进房地产市场的发展,来提升房价的上涨,而这也是面对当前温州市经济发展状况的一个不得已而为之的行为。

房地产泡沫是未来风险

    温州房地产与债务关系,是当下中国债务风险集于房地产一身的典型案例,而这样的案例比比皆是,任由房地产市场下挫,温州企业的贷款都会变成坏账,温州企业与民间借贷投资的人全部都会破产。其他城市同样如此,温州的今天很可能是他们的明天。

    取消限购之后,温州楼市"井喷"。据中指数据库数据显示,从8月5日至11日的一周,监测的42个城市中,温州成交涨幅最大,为164.66%。温州房地产升温,可以解套债务绞索。

    房地产泡沫是未来风险,债务危机崩盘是眼前风险,救急型经济体习惯于剜肉补疮。但不从实体经济振兴做起,不从改革着手,仅靠房地产市场,真能迎来中国经济的再度辉煌吗?
 
本期作者
叶檀
叶檀

知名财经评论家、财经专栏作家、央视财经频道特约评论员。

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